【日度报告——综合晨报】英国否决“无协议退

证监会已经明令券商排查配资风险、规范外部接入。其目的就在于防止出现2015年时股票市场异常波动的风险。受此影响,国内资金流入股市速度或出现明显的放缓。 英国议会否决无协...


  证监会已经明令券商排查配资风险、规范外部接入。其目的就在于防止出现2015年时股票市场异常波动的风险。受此影响,国内资金流入股市速度或出现明显的放缓。

  英国议会否决无协议退欧,表明英国内部对于退欧必须要一个协议,这使得至少目前来看,英国无协议退欧的可能性大幅降低,英国退欧进入到拖延时间的阶段。因为无协议退欧短期不可能

  周四将公布今年前两个月的主要宏观数据,值得关注的一方面是数据的本身,另一方面是市场对未来政策宽松的预期。经济周期下行压力超预期,货币政策宽松的必要性将上升。

  受银漫矿业重大运输事故影响,3至4月份全国开展金属非金属地下矿山专项执法行动,预计国内铝土矿供应短期会受到一定影响。

  外糖维持低位区间震荡,目前折配额外进口成本5200左右;国内糖厂工业库存低、产量可能不及预期等提供支撑,但消费淡季价格上行动力不足,5200-5300阻力仍大。

  随着两会逐渐临近尾声,产地供给将有明显释放,坑口价格回落改善港口倒挂状态。下游电厂日耗季节性回落,主动控制库存减缓采购节奏,预计动力煤期现货价格仍将弱势运行。

  从接近监管层的机构人士处确认,中国证券业协会近日召集部分券商召开有关规范信息系统外部接入、防范场外配资风险的专题会议,期间证监会相关监管人士到场并对券商传达相关要求。相关监管人士会上提出,要深刻反思并吸取2015年股票市场异常波动的教训,证券公司须切实履行主体责任,做到勤勉尽责,规范证券从业人员的执业要求。

  杭州启明医疗、哈尔滨新光光电——在浙江证监局、黑龙江证监局今天(3月13日)分别发布的上市辅导企业基本情况公示文件中,这两家公司明确将备战科创板上市,成为市场首批。有投行人士表示,一般企业辅导备案需要一年左右才能完成验收,辅导验收后再递交首发申请。上述案例中,一两个月的辅导期,可能是主要针对科创板企业。

  截至3月12日,上交所融资余额报5341.77亿元,较前一交易日增加56.38亿元;深交所融资余额报3430.65亿元,较前一交易日增加32.18亿元;两市合计8772.42亿元,较前一交易日增加88.56亿元。

  点评:昨日期指整体回调,特别是近期涨幅较大的IC回调幅度较大。在消息面上,证监会已经明令券商排查配资风险、规范外部接入。其目的就在于防止出现2015年时股票市场异常波动的风险。受此影响,国内资金流入股市速度或出现明显的放缓,从而导致获利资金流出压力不断体现。一旦期指出现连续回调,当前较高的风险偏好将受到一定的打压,从而形成循环,并加速期指回调进程。

  投资建议:随着市场对资金流入预期放缓,期指将迎来较大的回调压力。但当前的市场风险偏好是否会受到较大打击仍需观察。

  距离3月29日正式“脱离欧盟”仅剩16天,英国议会下院投票反对英国在任何情况下“无协议脱欧”。同时,英国议会还投票通过了要求政府排除在任何情况下无协议脱欧可能性的修正案A。

  美国劳工统计局3月13日公布的数据显示,经季节性因素调整后,美国2月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.1%,略低于预期;同比上涨1.9%,符合预期。

  1月美国核心耐用品订单现6个月来最大环比增幅(来源:Bloomberg)

  3月13日美国商务部公布的数据显示,1月耐用品订单环比增幅为0.4%,高于预期值-0.4%,低于前值,前值由1.2%上修至1.3%。扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增幅为0.8%,高于预期值0.2%,创下了去年7月份以来最大的增幅,且与前值相比大幅反弹,该数据前值由-1%上修至-0.9%。

  点评:我们看到英国议会否决无协议退欧,表明英国内部对于退欧必须要一个协议,这使得至少目前来看,英国无协议退欧的可能性大幅降低,英国退欧进入到拖延时间的阶段。因为无协议退欧短期不可能,目前的政府只能去寻求一个更好的退欧协议,内部上无法妥协,目前的政府将会寻求继续从欧盟方面求得进展,但是欧盟已经给出了一部分妥协,继续的妥协难度较大。整体而言,退欧进入新的阶段,预计波动性依旧存在。

  银保监会发布《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》,要求综合考虑资金成本、运营成本、服务模式及担保方式,完善差别化的贷款利率定价。通过内部资金转移定价优惠、降低利润指标考核权重、安排专项费用,提升基层服务小微企业的积极性。

  央行公告,受税期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降但仍处于合理充裕水平,3月13日不开展逆回购操作。

  财政部续发5年期国债中标利率2.9583%,边际中标利率2.991%,全场倍数2.63,边际倍数1.37。中债收益率曲线年期国债前一日到期收益率为3.0536%。

  点评:周四国家统计局将公布今年前两个月的主要宏观数据,值得关注的一方面是数据的本身,我们预计工业生产、销售大概率继续下滑。另一方面是市场对未来政策宽松的预期。两会期间有关方面的表态显示今年继续降准以及降息的可能性均较大。如果数据明显弱于市场预期,即经济周期下行压力大,那么在一定程度上货币政策宽松的必要性将上升,即金融周期或将上行,以对冲经济周期下行的风险。这将对国债形成利多。

  投资建议:前两个月信用宽松的重要前提是融资成本的降低,特别是债券融资成本的降低。未来要继续宽松信用,包括债券融资成本在内的多种融资成本都有必要继续降低。因此,国债利率处于低位甚至继续回落是宽信用的条件。全球经济增长下行风险持续加大,中美贸易谈判还有一定的不确定性,国内股市波动幅度增加。这些都成为近期国债利率回落的原因。建议做多国债期货。

  美国1月耐用品订单环比初值 0.4%,预期 -0.4%,前值  1.2%修正为 1.3%。美国1月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值 0.8%,预期 0.2%,前值  -1%修正为 -0.9%。美国1月扣除运输类耐用品订单环比初值 -0.1%,预期 0.1%,前值  0.1%修正为 0.3%。

  英国议会在表决中否决了无协议脱欧修正案。英国议会投票通过要求政府排除在任何情况下无协议脱欧可能性的修正案A。

  点评:英国议会第二轮投票排除了硬脱欧的风险,接下来将再度对脱欧期限投票,大概率会将3月29日最后期限延长两个月,虽然还是陷入僵局,但硬脱欧的排除令市场风险偏好回升,英镑大涨,金价因美元指数被动走弱而延续上涨趋势。此外,最新公布的美国2月PPI不及预期,上半年由于油价同比下降,通胀将维持在较低水平,无明显的上涨压力,1月耐用品订单反弹但核心订单不够强,经济基本面仍然是温和下行。

  投资建议:本周国际黄金现货价格运行区间1290-1320美元/盎司,沪金主力合约283-288元/克。黄金ETF资金流入开始改善,金价震荡上行。

  今日硅锰北方主产地6517#报盘多集中在7600元/吨一线元/吨以下报盘减少,合金厂表示7500元/吨左右成交量尚可。市场向好情绪仍明显,但由于现货库存仍较为充盈,宁夏停产影响力不大,市场对于硅锰合金价格继续上调以及上调幅度上存不同看法。目前市场零售交投气氛较前期有所好转,部分贸易商受买涨不买跌惯性思维影响近期采购较为积极,但也有忙于交付3月钢厂订单观望后续市场者。

  今日硅铁市场报价主要集中在72#5700-5800元/吨现金,价格上调后,市场近期观望成交情况,据近几日市场来看,自然块货源好采购,加工块工厂报价坚挺,低价采购困难。大厂价格今日暂无变动。后期市场,一是看近期市场实际成交情况,二是看4月钢招。武钢近期敲定的硅铁采购价在6380元/吨,沙钢也在进场采购,预计采购价会有所上调。

  因近期炒的沸沸扬扬的宁夏宁夏地区限电的影响,因文件中表示3月20日起对相关企业进行全面实施关停,生产面临的困境下合金厂家锰矿采购观望情绪增强。因上周行情拉涨带动的锰矿询盘采购活跃度本周已经明显有所下降,本周天津港小幅上调的报价成交稍显乏力。锰矿外盘价格3月仅小幅下调且4月不乏回调迹象,锰矿进口成本始终居高不下,锰矿进口风险较大。

  点评:虽然近段时间所谓的“消息”不断,但对硅铁影响都非常有限,纯属炒作。硅铁现货成交确实有所好转,但买家多是期现公司而非下游钢厂,流向主要是交割库,即实际库存并未减少,这一点从自然块和加工块迥异的成交情况中可见一斑,交割库只是扮演了蓄水池的角色。现货价格的上涨虽然会进一步助推硅铁期价的走高,但必须意识到即将到来的巨量仓单随时会让期价迎来反转。

  榆林市第三批复工复产煤矿31处 产能13170万吨(来源:中国煤炭资源网)

  榆林网消息,榆林市能源局3月11日发布《全市第三批同意申请复工复产煤矿清单》,全市各重点产煤县市区上报第三批拟申请复工复产煤矿共计31处。其中,榆阳区3处、横山区0处、神木市12处、府谷县16处,涉及产能13170万吨/年。

  2019年2月份,鄂尔多斯市销售煤炭4204万吨,同比减少562万吨,减幅11.8%。其中,地方煤矿销售3140万吨,同比减少650万吨,减幅17.2%;神华集团销售1064万吨,同比增加88万吨,增幅9.0%。2019年1-2月份,全市销售煤炭10305万吨,同比减少641万吨,减幅5.9%。

  据媒体报道,3月12日,澳大利亚矿商新希望公司(New Hope)表示,其位于澳大利亚昆士兰州的新阿克兰煤矿(New Acland)三期(stage 3)项目已获得环境许可。据悉,环境许可是煤矿得以运营的第一步。目前,该公司还需获得其他一些许可,以便开始煤矿运营。

  经河北省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省环境气象中心联合会商,预计3月14~21日,河北整体扩散条件有利,期间17~19日扩散条件略有转差,中部地区部分城市可能出现轻至中度污染。各市及各成员单位按照《河北省重污染天气应急预案》要求,即可解除区域一和区域二重污染天气I级应急响应状态。

  点评:榆林第三批次复产煤矿公布,包括未停产和复产矿井在内的生产产能恢复到3.1亿吨以上,随着两会逐渐临近尾声,产地供给将有明显的释放,坑口价格回落将改善港口倒挂的状态。同时下游沿海电厂日耗开始出现季节性回落,库存依然较为充裕。在预期煤价回落的情况下,下游电厂也将减缓采购节奏,以降低成本。在上游供给释放和下游控制库存的双重压力之下,预计港口动力煤现货价格将逐步下行,期价表现弱势。

  投资建议:动力煤期价弱势运行,建议逢高沽空操作。河北重污染一级响应取消后,双焦需求虽有回升预期,但期价反弹空间有限,同样建议偏空思路。

  经河北省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、河北省环境气象中心联合会商,预计3月14~21日,河北省整体扩散条件有利,期间17~19日扩散条件略有转差,中部地区部分城市可能出现轻至中度污染。石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区及各成员单位按照《河北省重污染天气应急预案》要求,即可解除区域一和区域二重污染天气I级应急响应状态。

  根据空气质量预测情况,空气质量已满足解除条件,且预测持续36小时以上不会反弹,按照《临沂市重污染天气应急预案》有关规定,临沂市决定于3月12日10时解除重污染天气橙色预警,并终止重污染天气Ⅱ级响应。另外,依据《太原市重污染天气应急预案》有关规定,经太原市重污染天气应急指挥部批准,决定再次延长重污染天气黄色预警,3月13日0时至3月18日24时,同时继续实施重污染天气应急预案黄色(三级)响应。

  由于越南钢材出口表现强劲,加之国内产量增加,预计将影响2019年全球钢铁贸易格局。尽管钢铁出口受到美国232条款关税的影响,但与亚洲其他国家出口量下降不同,2018年越南对美国的钢材出口量显著增加。美国国家统计局(US Census  Bureau)数据显示,2018年,越南向美国钢材出口量为111万吨,较2017年大增48%。去年,美国钢材进口量共计2569万吨,其中从越南钢材进口量占约4.3%。

  点评:虽然钢材需求形势向好,但是市场仍然对钢材供给处于高位心有余悸。具体而言,当前钢矿期市处于要么担心供给持续放量要么担心需求耐力不足的焦虑状态。即使钢材需求持续释放,而且钢贸电商调查显示钢材去库存形势较好,但随着一些地区环保限产应急响应措施的解除,市场又再度陷入了震荡模式。而且,钢矿价格相对强弱随着环保限产政策扰动而频繁摇摆不定。

  投资建议:在产存数据表征的供需格局明朗之前,钢矿期市仍然难以走出宽幅震荡格局,期现价格也将继续呈现纠缠走势。我们预计I1905、RB1905和HC1905短期分别在620元/吨、3800元/吨和3750元/吨附近运行。建材的需求释放爆发力强于板材,可适当参与多螺空卷套利,但应警惕后市预期突变的风险。

  自3月26日起,白银集团西北铅锌冶炼厂(锌锭年产能20万吨)将进行常规检修,半开工半检修,为期40天,预计影响产量1万余吨。

  2月SMM锌精矿产量为21.75万吨,开工率为47.6%,环比1月开工率下降了11.7个百分点。

  2月压铸锌合金企业开工率为25.16%,环比下降10.8个百分点,同比增加9.84个百分点。

  紫金矿业以现金每股6加元的价格,向Nevsun发出全面要约收购,并根据收购进展持续予以披露。目前公司已通过强制收购方式完成对Nevsun剩余23,184,095股股份的收购。公司持有Nevsun309,749,905股股份,占Nevsun已发行股份的100%。Nevsun已正式从多伦多证券交易所和纽约证券交易所退市。

  点评:国内2月锌精矿产量环比下降11.7%,同比增加8.3%;2月精炼锌产量环比下降3%,同比下降8.4%。在锌精矿同比增加且有进口矿的情况下,精炼锌产出却同比大幅下降,说明国内冶炼瓶颈问题较为严重,而3月底开始白银有色的检修将使得国内冶炼产能更为紧张。下游端消费因2月春节期间很多企业放假停工,所以开工率较1月降幅较大,但同比增加近10个百分点,预计今年下游消费可能超预期。

  投资建议:基本面和宏观形成共振,建议短线投资者可先将前期多单获利离场,待价格回调后继续逢低做多。

  俄罗斯铝业联合公司(Rusal)周二表示,公司计划于3月底启动位于Siberia的Boguchansk铝冶炼厂的第二条生产线月俄铝披露被美国制裁的消息。美国财政部在今年1月宣布,解除对俄铝制裁。俄铝此前表示计划将该冶炼厂的铝产能从每年149,000吨提高至每年298,000吨。

  3月5日国家应急管理部发布通知:3至4月份将在全国范围开展金属非金属地下矿山专项执法行动,其中20个省份的25个区县为重点抽查对象,山西恒曲县、河南省栾川县、嵩县、广西河池市南丹县、贵州黔南州开阳县等铝土矿产区在抽产范围,届时当地的矿企可能受到一定的影响。

  贸易公司丸红(Marubeni  Corp)周三表示,日本三大港口截至2月底铝库存较上月增加1.7%至319700吨。其中横滨155900吨,环比增长4800吨,名古屋148800吨,环比增长400吨,大阪15000吨,环比持平。

  点评:受银漫矿业重大运输事故影响,3至4月份全国开展金属非金属地下矿山专项执法行动,预计国内铝土矿供应短期会受到一定影响。昨日氧化铝市场前期三门峡希望传出减产检修消息,但并未对市场起到很好的支持。北方市场继续延续低迷的走势,市场低价成交的传言不断,有消息表示山西地区已有成交价格到2700元/吨以下。铝锭市场现货价格连涨两日,持货商趁高积极出货,接货商压价接强烈,贸易商之间交投尚可,下游畏高情绪明显。

  投资建议:消费逐步复苏,但成本有下移风险,建议采取谨慎的逢低买入操作策略。

  斯塔弗利矿产公司宣布,其在澳大利亚维多利亚州的TG铜矿取得突破性进展。最近完成的钻探见到厚952米、铜品位0.23%,其中包括10米厚、铜品位2.43%、金品位0.3克/吨的矿化,以及厚38米、铜品位1.59%和金品位0.27克/吨的矿化。

  截止多伦多时间2019年3月12日下午5点,紫金矿业已通过强制收购方式完成对Nevsun剩余23,184,095股股份的收购。公司持有Nevsun309,749,905股股份,占Nevsun已发行股份的100%。Nevsun已正式从多伦多证券交易所和纽约证券交易所退市。

  据SMM调研数据显示,2月铜板带箔企业开工率为46.91%,环比减少19.76个百分点,同比减少0.25个百分点。

  点评:国内矿冶企业积极布局海外资源,自有资源的提升将使得冶炼厂对加工费产生钝化。短期而言,国内市场继续处于累库周期,显性库存的增长将在一定程度上施压铜价。但海外市场目前仍存在缺口,库存或呈易降难增的状态,从库存变动的角度出发,目前多伦铜空沪铜的策略仍然有效。单边来看,周内铜价或以震荡为主。

  投资建议:国内市场继续处于累库周期,但海外市场目前仍存在缺口,库存或呈易降难增的状态,从库存变动的角度出发,建议投资者多伦铜空沪铜。单边铜价走势或偏震荡,建议波段操作为主,沪铜主力震荡区间(48900,49500)元/吨。

  美国能源信息署(EIA):下调2019年全球原油需求增速预期4万桶/日,至同比增长145万桶/日;下调2020年全球原油需求增速预期2万桶/日,至同比增长146万桶/日。

  下调美国2019年原油产出预期至1230万桶/日(此前料产1241万桶/日),预计2020年将产出1300万桶/日,增幅主要将来自得克萨斯州和新墨西哥州的Permian产区。

  截至3月8日当周,API原油库存 -258万桶,预期 +270万桶,前值 +729万桶。库欣地区原油库存 -110万桶,前值 +113万桶。汽油库存 -585万桶,前值 -39.1万桶。馏分油库存 +19.5万桶,前值 -310万桶。

  荷兰石油贸易公司Trafigura:美国港口瓶颈将限制二叠纪石油出口。美国原油出口可能在未来2-3年内达到500-600万桶/日。预计美国原油产出将逐年增加100万桶/日。 Trafigura预计布伦特油价今年将达到70美元上方。

  美国国务卿Pompeo将于周二会见油企高管,让他们帮助政府推动美国原油出口,并支持对伊朗的政策。

  据俄罗斯塔斯社和国际文传电讯社(Interfax)援引一位接近OPEC的匿名信源称,沙特提议将现有的OPEC+减产协议延长到2019年底。

  据悉,OPEC就美国国会山“N-OPEC”立法问题警告华尔街的大型银行机构,称那将打开原油的水龙头,造成油价崩溃。

  点评:油价周二冲高回落,Brent油价仍在67美元/桶附近徘徊。本周是休斯顿的CERA  WEEK,市场往往可能有一些躁动行情。EIA在最新一期的能源展望中下调了2019年美国原油产量预期,有些令人不解,或许是看到钻机数量开始回落而主动调节的结果。由于运输瓶颈的缓解和产地贴水修复,上游生产商实现的井口售价并不低于2018年同期水平。当然生产企业对未来预期的改变可能会影响他们的开采行为,但是我们认为产量短期可能很难看到被明显压制。

  据两名知情人士的消息,委内瑞拉主要石油出口港Jose已恢复运营,一船用于出口的原油自上周停电以来首次离开码头。

  美国国务院官员:自2017年以来,对伊朗施加的制裁已经造成伊朗石油出口收益缩水大约100亿美元。在美国制裁的冲击之下,国际原油市场上的伊朗石油被压缩了大约150万桶/日。在确保原油市场稳定的同时,美国对打压伊朗石油出口至零的目标进行平衡。在全球原油供过于求之际,美国能够加速推进“让伊朗石油出口降至零”这一计划。

  EIA报告显示,美国3月8日当周EIA原油库存下降386.2万桶,预期增加300万桶,前值增加706.9万桶;库欣地区原油库存下降67.2万桶,预期持平,前值增加87.3万桶。精炼油库存增加38.3万桶,预期减少200万桶,前值减少239.2万桶。汽油库存减少462.4万桶,预期减少300万桶,前值减少422.7万桶。美国原油产出下降10万桶/日,至1200万桶/日。

  点评:周三油价涨幅较大,美国周度原油产量自高位回落,同时原油和汽油库存均大幅下降是油价上涨的主要推动力。此前EIA也在最新能源展望中下调美国2019年原油产量预期,市场对于美国增产的担忧或有所缓解。委内瑞拉主要原油出口港虽然恢复运营,但是未来委油供应仍有可能进一步下降,印度信赖停止向PDVSA供应石脑油用于稀释重油,“稀释剂”供应短缺问题不得到解决,委油产出仍将进一步受限。

  3月13日PE市场价格部分松动,华北部分高压跌50-100元/吨,低压个别拉丝跌50-100元/吨;华南部分线元/吨,低压个别中空和膜料松动50元/吨。部分石化陆续下调出厂价,市场交投低迷,商家部分随行让利报盘。终端补仓谨慎,按需采购居多。国内LLDPE主流价格在8680-8850元/吨。

  3月12日国内PP市场小幅整理,部分上涨50元/吨。早间期货市场震荡波动,缺乏明确指引,午后振幅放大,业者多保持观望。石化厂价多数稳定,加之丙烯连续上涨,成本面得到支撑,局部地区个别牌号小幅探涨。贸易商随行就市,报价整体趋于稳定,下游延续以刚需采购为主。华东市场拉丝主流价格在8850-8900元/吨。

  延安煤油气资源综合利用项目聚乙烯装置产7260。3月20日计划开始检修,暂定为期40天。该项目包含45万吨/年聚乙烯和30万吨/年聚丙烯。

  点评:本周石化库存去化缓慢,昨日石化库存仍在95.5万吨高位,表明下游接货力度依然较弱。由于沿海区域PE进口货源直销下游工厂增多,今年以来工厂对于国产货源的消耗力度减弱。目前华东与华南区域的中下游库存同样偏高,石化库存可转移空间并不充足,短期内社会高库存问题对市场持续施压。

  投资建议:3月价聚烯烃市场的供应压力偏大,中期建议聚烯烃期货市场以逢高抛空思路为主。此外,甲醇等商品夜盘下挫将对聚烯烃期价形成拖累,预计短期内聚烯烃期价回调压力增大。

  据悉,沙特SATORP一套66万吨PX装置因重整装置故障停车,重启时间暂未确定。

  利万聚酯70万吨的PTA装置故障于3月5日停车检修,已按计划于3月13日升温,计划明日出料。

  点评:PTA延续小幅回落,现货报价基差继续走强,聚酯开工率稳定,PTA部分装置检修预期对现货价格形成一定支撑。尽管PX价格同样小幅下跌,但短期抗跌性仍然较强,对PTA成本支撑仍存在。本周聚酯产销回落,原料价格回调对下游补库积极性产生一定负面影响,预计聚酯库存短期仍难以明显下降,上游库存有效去化需要终端需求进一步改善。

  据悉,贵州轮胎将在越南投资5亿美元建厂。其中一期投资2.7亿美元,建设年产120万条的卡客车胎工厂。未来几年还将投资2.3亿美元,进行二期投资建设,主要是工程胎、农业胎等。

  1月,俄罗斯出口合成橡胶9.1万吨,同比微增0.1%,较去年12月微降0.4%。本月,俄罗斯合成胶出口中国1.4万吨,同比增14.5%,较去年12月降11.3%。

  19年1月,日本进口天然橡胶7.2万吨,同比增长24.7%,较去年12月增长34%。本月天然橡胶进口量的增长,主要得益于轮胎出口增加拉动。其中标胶进口同环比增幅均在30%以上。烟片胶同比增长12.9%,环比增长46.9%。

  点评:昨日胶价继续窄幅震荡态势,基本面缺乏有效变动,消息面也较为平淡。国外主产区依然处于停割期,据了解近期云南产区将逐渐开割。气候方面,根据澳州气象局最新气象监测,目前厄尔尼诺处于中性状态,但是热带太平洋海面温度仍在变暖,今年南半球秋冬季发生厄尔尼诺的概率大约是50%,是正常概率的两倍。整体来看,一旦厄尔尼诺发生,无论是何种强度,是否造成实质性影响,短期均将引起市场炒作情绪。

  投资建议:短期在没有重大消息扰动的情况下,天胶期价难以出现较大波动,预计将维持窄幅震荡格局。当前整体熊市格局未改,1905合约或继续在【10500,13000】元/吨呈底部震荡格局。

  据百川资讯消息,近期山东32%离子膜碱小幅下跌,报829元/吨,跌幅为18元/吨。

  今日国内PVC市场盘整运行,市场消息面较为平静,期货小幅震荡,现货稳定为主,高价出货一般,低价有部分成交。普通5型电石料,华东地区主流6390-6490元/吨,华南地区6450-6520元/吨;山东主流6350-6400元/吨送到,河北市场主流6340-6420元/吨送到。

  点评:据百川资讯消息,近期山东32%离子膜碱小幅下跌,报829元/吨,跌幅为18元/吨。从18年11月开始,氧化铝的价格就出现了大幅的下跌。以山西为例,从最高3200元/吨,跌至当前的2700元/吨,跌幅高达15%。由于氧化铝是烧碱最主要的下游,其价格的下跌对烧碱形成了较大的压力。因此我们预计烧碱的价格可能会低位震荡,从而利好PVC。

  投资建议:近期部分上游陆续提涨出厂价,表明上游的库存压力并没有之前预期的大。PVC大幅下跌的概率正越来越小。后期随着春季集中检修的到来和下游需求的由淡转旺,PVC或将震荡上行。建议投资者以逢低买入为主。

  近日,印尼和澳大利亚签署了全面经济伙伴关系协定(IA-CEPA协议)。根据协议,澳大利亚将对输出印尼的糖、牛肉、乳制品等产品享受特惠关税待遇。该协定仍需得到两国议会的批准。两国外贸部长表示,他们希望在今年年底前批准并实施该协议。在印度尼西亚即将于4月举行总统大选之际,这一目标在一定程度上还具有不确定性,亦有可能会被束之高阁。

  巴西甘蔗行业组织Unica新任负责人Evandro Gussi表示,巴西应寻求与美国达成一项免税糖进口配额协议, 类似于该国向美国生物燃料出口企业提供的免税乙醇进口配额协议。Gussi于上个月接任Unica负责人,其表示,如果美囯不能接受免税糖进口配额协议,那么巴西应废除现行政策,对所有进口乙醇征收至少20%的关税。

  据了解3月3日—3月13日期间广西分别有广西糖业集团靖西制糖有限责任公司、广西金秀东达制糖有限责任公司、广西博华食品有限公司3家糖厂收榨,目前不完全统计,广西累计收榨7家糖厂,同比减少13家,收榨进度同比偏慢,主要是前期降雨影响。初步了解到,多数集团3月中下旬才会有进一步收榨时间安排。本周预计还有2-3家糖厂收榨。

  点评:外糖仍处于低位区间震荡格局,巴西即将进入新榨季,目前乙醇需求情况良好,市场预期糖厂可能更倾向于用甘蔗生产乙醇,这或对糖价形成一定的支撑,但巴西新糖上市将增加全球阶段性供应,印度出口面临竞争将加大,5月印度大选,印度糖厂兑付蔗款的压力和国内糖高库存的压力仍亟待解决,关注印度政策面动态。不过,印度出口仍存在门槛,出口进度偏慢,外糖上下空间均受限。

  投资建议:据全国2月产销数据显示,糖厂工业库存压力不大、广西可能低于预期的产量形势以及走私入境受到严控等为价格提供支撑。但目前国内还处于压榨生产期,3月糖厂仍有兑付蔗款的压力,而市场处于消费淡季之中,价格上行的动能不足。外盘受阻回落,目前配额外进口成本在5200左右,外盘对国内市场的制约作用也加大,郑糖短期料将维持低位震荡格局,5200-5300阻力仍大。

  根据《商务部发展改革委财政部农业农村部中国农业发展银行关于开展中央储备冻猪肉收储工作的通知》国家开始2019年第二批冻肉收储,采用竞价交易的方式,严格把控交易质量,承储企业必须在2019年5月14日前将冻猪肉保质保量全部入储到本企业的储存冷库。

  根据央视在东北三省和内蒙东北部的采访情况,小散户恐慌性减栏一半以上,中型猪场对猪价乐观愿意补栏,大型猪场严格防疫等待猪价上涨;屠宰场节后日采购量降低60%以上。

  农业农村部接到报告,邻水县包茂(渝邻段)高速邻水南收费站查获一辆仓蓬式生猪货运车,该货运车运载生猪150头,死亡9头。经四川省动物疫病预防控制中心确诊,为非洲猪瘟病毒核酸阳性。

  点评:3月8号国家发布冻肉储备政策刺激生猪价格迅速上涨,民间收储占据多数,当前市场库存较为充足,二次收储政策预计对市场刺激作用有限,近日生猪价格趋冷回调;东北地区与山东地区生猪去产能状况较为类似,节前调运不畅大量生猪压栏,恐慌性集中出栏,节后大猪逐步消耗,当前猪源紧缺,产能恢复预计仍需较长周期,缺猪预计常态化。

  投资建议:短期生猪价格回归理性,在囤肉刺激后震荡回调,由于全国生猪大面积去产能明显,预计未来价格进入长上涨周期。

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